تقارير وبحوث
انخفاض الذهب يبدو فرصة شراء مع تدخل البنوك المركزية، بحسب باركليز
جمعية البنوك اليمنية - صنعاء بتاريخ: 2026/03/27
تنازل الذهب عن جميع مكاسبه لعام 2026 منذ بدء الصراع بين الولايات المتحدة وإيران، لكن باركليز يقول إن التراجع خلق نقطة دخول جذابة وأن الدعائم الهيكلية للمعدن لا تزال قائمة بقوة.
"شهد الذهب ارتفاعاً قوياً جداً على مدى 3 سنوات. لكنه تخلى عن جميع مكاسبه لعام 2026 منذ بدء الحرب"، مدفوعاً جزئياً بتغير توقعات أسعار الفائدة وبعض مبيعات البنوك المركزية للدفاع عن العملات، كما قال المحلل أجاي راجادياكشا في مذكرة.
"هذا يشكل، في اعتقادنا، نقطة دخول معقولة"، أضاف.
يعتقد راجادياكشا أن شراء البنوك المركزية للذهب، الذي ارتفع بشكل حاد بعد عام 2022، "من غير المرجح أن يتلاشى"، مشيراً إلى تدهور الأوضاع المالية عبر الاقتصادات الغربية.
مع ارتفاع التضخم المدفوع بالطاقة الآن فوق تلك الديناميكيات، إلى جانب التكلفة المالية المباشرة للصراع نفسه، يرى المحلل عوامل متعددة يجب أن تدعم الأسعار.
تعد المخاطر الجيوسياسية ركيزة مركزية أخرى للدعم. أدى الصراع المستمر في الشرق الأوسط إلى صدمة طاقة وارتفاع عدم اليقين الاقتصادي الكلي، وهي ظروف يرى باركليز أنها تعزز دور الذهب كأداة تحوط.
"يجب أن يدعم الجمع بين المخاطر الجيوسياسية، والشراء المستمر من قبل البنوك المركزية، وارتفاع التضخم الناجم عن صدمة النفط، والتأثير المالي للصراع، الذهب جميعها، خاصة كأداة تحوط في معظم المحافظ الاستثمارية"، قال راجادياكشا.
كما قلل المحلل من احتمالية أن يؤثر التشديد السياسي القوي سلباً على المعدن. وشدد على أن الاحتياطي الفيدرالي فاته تحقيق هدف التضخم البالغ 2% لعدة سنوات ولا يتوقع رفع أسعار الفائدة في عام 2026، مما يشير إلى أن البيئة الاقتصادية الكلية قد تظل مواتية للأصول غير المدرة للعائد.
كان الذهب الفوري يتداول عند 4,433.39 دولار وقت كتابة هذا التقرير، منخفضاً بنسبة 1.6% خلال اليوم.
منصة انفستينج
رابط مختصر:
